“金三银四”已过，需求未起。在市场不断变化的过程中，需求却一直很低迷。尽管如此，钢厂方面的成本价却一直处于高位不改。究其原因有原材料供应紧张，也有环保的加码。但是市场价格最终还得靠下游的实际需求来说话。在终端需求的疲软下，冷镀价格在四月末不得不走下高台。

图一：全国冷镀价格走势

数据来源：钢联数据

从2019年春节节后回来，全国冷轧和镀锌的1.0mm规格均价走势来看冷轧和镀锌的价格一直处于向上。从2019年2月开始涨价，于2019年4月到达高点，截止24日，1.0mm冷轧全国均价4469元/吨，1.0mm镀锌全国均价4804元/吨，然后同时弱势下行，相比去年的话，全国冷轧板卷均价下跌144元/吨，全国镀锌板卷均价下跌166元/吨，不难看出本月末全国冷镀价格负重前行。加上随着各地“限产”、“保卫蓝天”力度的增加，这时市场需求已经出现疲软态势，现在市场需求究竟如何？笔者将从以下几方面具体解析5月份冷镀价格走势。

原材料方面

图二：2018-2019年全国热轧板库存

数据来源：钢联数据

24日本网监测26个城市库存，上周热轧库存179.03万吨，同比去年减少29.92万吨。从2019年3月份来看，全国热轧板卷的库存一直处于下降趋势，对镀锌板卷价格起到了一定的支撑作用。今日邯邢带钢热卷普碳（1010系列）结算价在3900元/吨，较上个月上涨70元/吨。当前北方民营镀锌钢厂1.0mm资源价格在4530-4560元/吨，按照民营镀锌加工成本550-600元/吨测算，当前北方镀锌厂家稍有盈利。但成本的再次上行，无疑是对镀锌价格支撑。

终端需求弱稳

图三：2018-2019年全国冷镀日均成交量

数据来源：钢联数据

Mysteel的调研,从2019年1月24日至2019年4月2日可以看出市场需求一直处于稳中小涨趋势。截止24日，全国市场镀锌板卷成交量17628吨，同比降幅19.16%。全国冷轧板卷成交量15081吨，同比降幅17.12%。不难看出，今年终端需求的放量还需进一步提升。

结论：“金三银四”并未如期而至，热轧作为冷轧和镀锌的原材料供应，2019年的表现不尽如人意。加上冷轧和镀锌下游的需求同比增速转负，市场需求持续走弱。冷轧和镀锌价格虽受到成本支撑难以大幅下跌，但缺少了需求的支撑，价格的下滑是必然的趋势。后期冷轧和镀锌价格是否能够回升，需求能否回暖是其关键。笔者认为，后市冷轧和镀锌价格或将因原料价高，环保加码得到支撑，但需求并无明显回暖迹象。在缺少需求的支撑下，5月份冷轧和镀锌价格下有支撑，上有压力，不排除在需求持续走弱情况下的小幅回调。